Что означает «деньги в центробанке»
Обычный банковский вклад — это обязательство коммерческого банка перед клиентом: банк обещает вернуть деньги и использует привлечённые средства в своей работе, в том числе для кредитования. Песчаный доллар устроен иначе. Это цифровые деньги центрального банка, поэтому за ними стоит обязательство самого центробанка, а не частного банка.
Такое различие похоже на разницу между наличными и записью на банковском счёте. Купюра — обязательство государства, а сумма на счёте — обещание коммерческого банка. Песчаный доллар переносит эту форму денег в цифровую среду.
Почему это важно для кредитования
Когда клиент переводит деньги с банковского счёта в цифровую валюту центробанка, коммерческий банк теряет часть депозитного финансирования. Именно депозиты — один из источников средств, на которые банки опираются, выдавая кредиты домохозяйствам и компаниям. Если такой отток станет значительным, банку придётся искать другие источники денег, например привлекать финансирование на рынках или повышать ставки по вкладам, чтобы удержать клиентов.
Это не означает, что каждый переведённый доллар автоматически вычитает доллар из кредитов. Банки могут заменять ушедшие депозиты другими средствами, а объём кредитования зависит также от капитала, риска заёмщиков и спроса на займы. Но массовый переход в песчаный доллар способен сделать привычное финансирование банков дороже и менее устойчивым.
Выбор между надёжностью и ролью банков
Для владельца цифровой валюты привлекательна прямая связь с центробанком: его деньги не зависят от платёжеспособности конкретного коммерческого банка. Для банков же такая возможность создаёт конкуренцию за средства клиентов — особенно в периоды тревоги, когда люди могут быстро переводить сбережения в актив, считающийся более надёжным.
Поэтому цифровая валюта центробанка меняет не только способ оплаты. Она открывает людям более прямой доступ к деньгам государства, но одновременно может оттягивать ресурсы от банков, через которые обычно финансируются кредиты.»}
