Баффет продал акции по $40, а они выросли до $200

Прибыль на бумаге и упущенный рост

Продажа по $40 принесла Баффету небольшую, но настоящую прибыль: три акции, купленные за $38 каждая, обошлись в $114, а продажа дала $120 — на $6 больше до учёта возможных расходов. Но цена $40 отвечала лишь на вопрос, сколько за акции можно было получить в тот момент. Она ничего не говорила о том, сколько они могли стоить позднее.

Если считать только указанные цены, те же три акции по $200 оценивались бы в $600. Разница с выручкой от продажи — $480. Это альтернативная стоимость решения: выгода, от которой отказались, выбрав один вариант вместо другого. Это не потеря денег со счёта — Баффет не лишился уже заработанных $480, а не получил возможный будущий рост.

Почему ранняя продажа кажется разумной

Когда цена падает после покупки, инвестор видит прежде всего риск потерять вложенное. Продажа превращает неопределённость в знакомый результат: небольшую прибыль можно зафиксировать, а тревогу — прекратить. Но цена покупки сама по себе не объясняет, стоит ли держать акцию дальше. Для такого решения важнее, как меняются перспективы компании и насколько инвестор готов пережить новые колебания.

История наглядно разделяет два навыка: выбрать актив и выдержать владение им. Даже удачная покупка не приносит долгосрочного результата, если её продают при первом поводе для беспокойства. В случае Баффета эти три акции превратили разницу между $2 и $162 на акцию в урок о том, что короткий спокойный выигрыш иногда обходится дороже, чем кажется.