До 1999 года Швейцария обеспечивала золотом 40% своей валюты.

Как золото ограничивало швейцарский франк

Пока действовала привязка к золоту, часть стоимости выпущенных швейцарских франков должна была обеспечиваться золотым запасом Национального банка. Это было не просто решение хранить слитки «на чёрный день»: требование закреплял закон, поэтому золото становилось частью устройства денежной системы.

Такая связь задавала предел для денежной политики. Если государство хотело увеличивать количество денег в обращении, ему приходилось учитывать, достаточно ли для этого установленного законом золотого обеспечения. Золото поддерживало доверие к валюте, но одновременно мешало гибко реагировать на экономические потрясения: центральному банку было сложнее расширить денежное предложение, не нарушив обязательное соотношение.

Почему от привязки отказались

Со временем для властей и центрального банка стала важнее возможность самостоятельно управлять валютой и денежным обращением. В 1999 году Швейцария сняла конституционное требование о золотом обеспечении франка. Это не означало, что страна перестала владеть золотом: изменился его статус. Слитки больше не служили обязательным покрытием денег, а стали одним из активов в резервах центрального банка.

Так завершилась эпоха, когда закон связывал выпуск национальной валюты с определённым количеством драгоценного металла. После отказа от золотого стандарта франк мог опираться не на установленную долю золотого запаса, а на денежную политику и доверие к институтам, которые её проводят.